证券时报记者 项晶

　　昨日，A股再现二八分化，创业板指下跌2.97%，而代表大盘股的上证50指数上涨1%，12连涨创出阶段新高。在此背景下，跟踪上证50指数的易方达上证50指数分级基金在连续多日上涨之后于昨日突破上折临界点，成为2018年以来首只触发上折的分级基金。

　　易方达基金今日公告称，易方达上证50指数分级基金昨日触发向上不定期折算，其母基金净值达到1.500元的折算阈值。在此之前，建信央视财经50指数分级基金于2017年11月21日触发上折。

　　业内人士表示，分级基金上折往往是大牛市才会有的情景。2016年以来，基金上折很少出现。2017年9月25日触发上折的招商中证白酒指数分级基金，成为时隔21个月后首只触发上折的分级基金。在此之后，去年还有国金上证50和建信央视财经50两只分级基金触发上折。

　　实际上，上述分级基金纷纷上折的“盛况”与2017年以来大盘蓝筹风格主导的结构性牛市密切相关。Wind资讯显数据示，截至1月15日，申万28个一级行业指数中，食品饮料、家用电器和非银金融板块表现最好，期间相关指数涨幅分别达到67.44%、60.10%、23.23%。上述触发上折的分级基金所跟踪的指数，成分股均为消费、金融为主的白马蓝筹股。

　　此次易方达上证50指数分级触发上折，得益于上证50指数去年以来的强劲表现。上证50指数昨日报收3048.81点，2017年以来，该指数涨幅高达32.10%，远超沪深300、创业板指数等同期涨幅。

　　从单位净值表现来看，易方达上证50基础份额2017年以来的单位净值涨幅达33.88%，2017年初时，该基金的单位净值为1.1407元，场内上市的带杠杆的B类份额即上证50B的净值和价格涨幅更为猛烈，接近60%。

　　除了易方达上证50，受益于白马蓝筹行情的继续上攻，信诚沪深300分级、鹏华中证酒分级、国泰国证食品饮料分级、方正富邦中证保险分级等多只分级基金也接近上折阈值，只要母基金分别再涨2.10%、4.92%、5.21%、5.54%，便会触发上折。实际能否触发上折还要看这一波蓝筹股行情能走多远。

　　华南一位基金经理表示，2018年仍然看好金融和消费类个股。伴随企业盈利质量大幅提升，银行不良率呈现下降态势，银行总体增长会比2017年更快；至于保险行业，2018年行业将进入准备金释放期，仅这一个因素就可使保险业的利润增加20%，行业盈利能力有望进一步增强。“就大消费板块而言，中国有14亿人口，消费升级成为趋势，龙头消费企业的增速将会更加强劲且可持续。”

　　不过，也有一些基金经理对当前以上证50为代表的价值蓝筹股“一枝独秀”的局面表示担忧。沪上一位基金经理表示，随着相关龙头股的股价不断走高，蓝筹股已经出现泡沫化倾向，部分蓝筹股的业绩与其当前估值并不匹配。

　　值得关注的是，在市场二八分化行情下，分级基金出现了罕见的上下折“同屏”情景。根据集思录数据，当前券商B、中航军B、1000B和成长B级等分级基金距离下折较近，短期存在较大下折风险。